ความสัมพันธ์ของอัตราส่วนทางการเงินกับโอกาสล้มละลายของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

Abstract

งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาความสัมพันธ์ของอัตราส่วนทางการเงินกับโอกาสล้มละลายและสร้างแบบจำลองของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย โดยดำเนินการเก็บรวบรวมข้อมูลอัตราส่วนทางการเงินจากสรุปข้อสนเทศรายงานการเงินประจำปีก่อนหน้า 1 ปีที่บริษัทจะถูกจัดประเภทให้อยู่ในหมวดที่อยู่ระหว่างฟื้นฟูการดำเนินงาน และขึ้นเครื่องหมายแสดงการห้ามซื้อขายหลักทรัพย์จดทะเบียนเป็นการชั่วคราวหรือเครื่องหมาย SP (Suspension) และใช้วิธีการวิเคราะห์ Binary Logistic Regression เป็นเครื่องมือสร้างแบบจำลอง กลุ่มตัวอย่างเป็นบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยทุกกลุ่มธุรกิจยกเว้นกลุ่มธุรกิจการเงิน และกลุ่มธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่ในหมวดธุรกิจกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และกองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์รวมจำนวน 502 บริษัท แบ่งเป็นบริษัทที่เป็นตัวแทน ความล้มเหลวทางการเงิน จำนวน 20 บริษัท และบริษัทที่ไม่ล้มเหลวทางการเงิน จำนวน 482 บริษัท ผลการศึกษา พบว่า มีตัวแปรอัตราส่วนทางการเงิน 3 ตัวแปร ที่มีความสัมพันธ์ในการพยากรณ์โอกาสล้มละลายได้อย่างมีนัยสำคัญที่ระดับ 0.05 ประกอบด้วย ประเภทอัตราส่วนวิเคราะห์ความสามารถในการก่อหนี้ได้แก่ อัตราส่วนหนี้สิน (DTA) และประเภทตัวแปรอัตราส่วนวิเคราะห์ความสามารถในการหากำไรได้แก่ อัตราส่วนผลตอบแทนจากกำไรสุทธิ (NPM) และอัตรากำไรขั้นต้น GPM) โดยกำหนด Cutting Point เท่ากับ 0.5 แบบจำลองสามารถพยากรณ์ได้ถูกต้องร้อยละ 96.79 โดยเกิดความผิดพลาดแบบ Type I Error ร้อยละ 55.00 และเกิดความผิดพลาดแบบ Type II Error ร้อยละ 1.04